Kdaj lahko pričakujemo prelomne točke cen za DDR in Nand Flash izdelke, kot so SSD, USB Flash Drive in pomnilniške kartice?

Kdaj lahko pričakujemo prelomne točke cen za izdelke DDR in Nand Flash, kot so SSD, USB Flash pogon in pomnilniške kartice?

 

I. Logika rasti cen in ciklični pomisleki

Osnovna gonilna sila: Eksplozivno povpraševanje po strežnikih z umetno inteligenco-vsak strežnik z umetno inteligenco zahteva 8-krat več DRAM-a in 3-krat več NAND kot običajni strežniki. V 4 2025 četrtletju se je pogodbena cena DRAM-a povečala za več kot 175 % medletno--leto, promptna cena nekaterih modelov pa je narasla za 100 %–400 % v primerjavi z začetkom leta.

Opozorilo o cikličnem tveganju: Trg shranjevanja ima "50-odstotno prekletstvo"-v zadnjih 40 letih, ko letna stopnja rasti preseže 50 %, se stopnja rasti pogosto močno upočasni ali celo postane negativna v naslednjem letu. Pod vplivom umetne inteligence se stopnja rasti globalne izhodne vrednosti čipov za shranjevanje približuje temu pragu leta 2025. Medtem se proizvajalci zgrinjajo k HBM, kar vodi do kopičenja tveganj "weir" v zmogljivosti zrelih procesov.

 

II. Trije glavni dejavniki padca cen

1. "Učinek prelivanja" zmogljivosti proizvajalca

Samsung in SK Hynix sta dodelila več kot 90 % svojih novih zmogljivosti proizvodnim linijam HBM4/DDR5. 2026, kar sovpada z valom upokojitve opreme iz prejšnjega širitvenega cikla (vozlišča 1y/1z). Za povrnitev denarnega toka bodo proizvajalci prodajali zrele izdelke, kot sta DDR4 RDIMM in SSD za podjetja, s popustom. Hkrati je trenutni donos HBM4 manjši od 60%; ko donos preseže 75 % v Q1 2026, bo sproščena zmogljivost rezin dodatno vplivala na trg.

2. Pritisk na kapital in zaloge ob koncu leta

Tovarne proizvajalcev originalne opreme: november-December je obdobje največje pošiljke; ob koncu leta bodo tovarne intenzivno prodajale zaloge za izravnavo računovodskih izkazov. Interval med gregorijanskim novim letom 2026 in lunarnim novim letom je samo 38 dni (pod pragom 45 dni) in skupaj z začasno ustavitvijo javnih naročil med severnoameriškimi božičnimi prazniki vstopi povpraševanje v fazo začasne šibkosti.

Distributerji: v 3. četrtletju je bila kopičena skrita zaloga, 1,8-krat večja od običajne ravni. Od konca decembra do januarja se distributerji soočajo s pritiskom zapiranja računov in odplačevanja posojil (letna obrestna mera-kratkoročnih posojil je 12 %-15 %), kar zahteva hitro monetizacijo skritega inventarja. Pred lunarnim novim letom morajo proizvajalci originalne opreme prav tako znižati cene, da povrnejo sredstva za plačila, kar tvori verižno reakcijo "spodbujanje znižanja cen – cenovni stampedo".

3. Racionalni donos na strani povpraševanja

Inventar pomnilnika štirih glavnih severnoameriških CSP (Meta, Google itd.) je presegel običajno raven za 3 tedne in cikel de-inventarja se bo zelo verjetno začel v Q1 2026.. Novi arhitekturi Google TPU v6 in NVIDIA Rubin naj bi se predstavili v 2 2026 Q, tako da bodo CSP vstopili v 8- do 12-tedensko "obdobje tehnične zamrznitve" in prekinili shranjevanje nabava. Medtem 90-dnevni rok plačila proizvajalcev originalne opreme ponudnikom CSP pomeni, da bo plačilo za pošiljke v četrtem četrtletju zapadlo januarja 2026, zaprtje zaradi lunarnega novega leta pa povečuje kapitalski pritisk, kar dodatno prisili k znižanju cen.

 

III. Narava prevojne točke in priporočila industrije

Narava prevojne točke: Gre za tehnični popravek in ne za obrat cikla. Cena HBM4 se bo še vedno zvišala za 15 %-20 % mesečno-na mesec; spodnja cena izdelkov DDR5 za podjetja je 30 % višja od tiste v Q3 2024.. Okno za znižanje cen je le 6–8 tednov, zmerna rast pa se bo nadaljevala po marcu 2026. Verjetnost, da bo prelomna točka odložena, je manj kot 15 %.

Protiukrepi: kupci lahko izkoristijo »zlato okno javnih naročil« od sredine-januarja do začetka februarja 2026; distributerji morajo strogo nadzirati zaloge in optimizirati denarni tok, da se spoprimejo s kratkoročnimi-nihanji.

 

Izdelki za shranjevanje za podjetja uvoženih blagovnih znamk, kot so Samsung, SK Hynix in Micron, naj bi uvedli dve okni padca cen decembra 2025 (pred gregorijanskim novim letom) in februarja 2026 (pred luninim novim letom). Ta krog znižanja cen je tehnični popravek in ne preobrat cikla.